התכווצות חדה נוספת פוגעת במגזר הבנייה האמריקאי, עם ירידה של 0.4% בהוצאות הבנייה ביוני לאחר ירידה זהה במאי, כך עולה מהנתונים שפורסמו על ידי משרד המסחר האמריקאי. הנתונים המדאיגים מראים שהמשבר במגזר הדיור מעמיק, עם צניחה שנתית דרמטית של 2.9% בהוצאות הבנייה - הירידה החדה ביותר זה שנים רבות.
קריסה במגזר הדיור הפרטי
המכה הקשה ביותר נחתה על מגזר הדיור הפרטי, שבו ההוצאות על פרויקטי בנייה פרטיים ירדו ב-0.5%. בתחום הדיור המגורים, הירידה הייתה אף יותר חמורה - 0.7%, כאשר ההוצאות על פרויקטי דיור חד-משפחתיים חדשים צנחו ב-1.8% משמעותי.
הנתונים הממשלתיים שפורסמו השבוע חושפים שההשקעה בדיור התכווצה ברבעון השני בקצב המהיר ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2022. המצב קריטי במיוחד לאור העובדה שמלאי הדיור החדש הגיע לרמות שלא נראו מאז סוף 2007 - תקופה שקדמה למשבר הנדל"ן הגדול.
הגורמים למשבר: ריבית, מכסים ואי-ודאות
הירידה החדה בפעילות הבנייה מיוחסת למספר גורמים מרכזיים שפוגעים בענף. הגורם העיקרי הוא המשך הריבית הגבוהה על משכנתאות, שהופכת את רכישת הדיור ליקרה משמעותית עבור קוני הבתים הפוטנציאליים. המצב החמיר עוד יותר בעקבות מכסי הסחר שהטיל הנשיא טראמפ על סחורות מיובאות, מה שהעלה את אי-הוודאות הכלכלית ודחף את בנק הפדרלי האמריקאי להשהות את מחזור הורדת הריבית.
מומחי הענף מציינים שהשילוב של ריבית גבוהה, מלאי דיור עודף ומכסים יוצר "סופה מושלמת" שפוגעת קשות בביקוש לדיור חדש. חברות הבנייה מדווחות על קשיים הולכים וגוברים בקבלת אשראי לפרויקטים חדשים, בעוד שקוני הדיור מעדיפים להמתין לירידה בריבית.
המכה הקשה ביותר נחתה על מגזר הדיור הפרטי, שבו ההוצאות על פרויקטי בנייה פרטיים ירדו ב-0.5%. בתחום הדיור המגורים, הירידה הייתה אף יותר חמורה - 0.7%, כאשר ההוצאות על פרויקטי דיור חד-משפחתיים חדשים צנחו ב-1.8% משמעותי.
מגזרי בנייה נוספים נפגעים
המשבר אינו מוגבל רק לדיור פרטי. ההוצאות על יחידות דיור רב-משפחתיות נותרו ללא שינוי ביוני, מה שמעיד על קיפאון מוחלט גם בסגמנט זה. במגזר הבנייה הלא-מגורית, ההשקעה במבנים פרטיים כמו משרדים ומפעלים ירדה ב-0.3%.
הנתונים מראים שההוצאות על מבנים לא-מגוריים התכווצו ברבעון אפריל-יוני כבר לרבעון השני ברציפות. מגמה זו מעידה על חוסר ביטחון של המשקיעים הפרטיים בעתיד הכלכלי ועל החששות מהמשך מדיניות המכסים.
הממשל מנסה לפצות
המגזר הציבורי מנסה לפצות חלקית על הירידה במגזר הפרטי. ההוצאות על פרויקטי בנייה ציבוריים עלו ב-0.1% מזערי ביוני. ההוצאות של ממשלות המדינה והמקומיות עלו ב-0.5%, בעוד שההוצאות על פרויקטים של הממשל הפדרלי ירדו ב-4.4% משמעותי.
העלייה במגזר הציבורי המקומי מיוחסת בעיקר לפרויקטי תשתית שאושרו בעבר ולצרכים דחופים בתחום החינוך והבריאות. אולם הירידה בהוצאות הפדרליות מעידה על הקיצוצים התקציביים שמקבל הממשל במסגרת המאבק בגירעון.
השלכות כלכליות רחבות
המשבר במגזר הבנייה אינו מוגבל להשפעה על הענף עצמו, אלא מקרין על כלל הכלכלה האמריקאית. מגזר הבנייה מעסיק מיליוני עובדים ברחבי המדינה, ממהנדסים ואדריכלים ועד פועלי בנייה ויועצים. הירידה בפעילות מובילה לפיטורים ולירידה בהכנסות של משקי בית רבים.
בנוסף, התעשיות הנלוות לבנייה - כמו ייצור חומרי בנייה, כלי עבודה וריהוט - חווים אף הם ירידה בביקוש. הדבר יוצר מעגל קסמים שלילי שפוגע בצמיחה הכלכלית הכוללת.
תחזיות עגומות לעתיד
כלכלנים חוזים שהמגמה השלילית תימשך גם בחודשים הקרובים. כל עוד הריבית תישאר גבוהה והמכסים ימשיכו לפגוע בעלויות, ההשקעה בבנייה תמשיך להתכווץ. רק אם בנק הפדרלי יחזור להוריד את הריבית או שמדיניות המכסים תשתנה, ניתן יהיה לצפות להתאוששות במגזר.
המצב הנוכחי מזכיר את התקופה שקדמה למשבר הנדל"ן של 2008, ומעורר חששות מפני השלכות רחבות יותר על הכלכלה האמריקאית.
